繼前一日中間價(jià)破6.40以后，12月9日，人民幣兌美元中間價(jià)調(diào)至6.414，較上一個(gè)交易日走貶62個(gè)基點(diǎn)，為2011年8月以來(lái)最弱水平。截至記者發(fā)稿，離岸市場(chǎng)人民幣兌美元報(bào)6.5173，當(dāng)日走貶超300個(gè)基點(diǎn)。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，由于美元近期的升值走勢(shì)以及最新公布的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值預(yù)期增加，人民幣兌美元的跌勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)。不過(guò)，也有市場(chǎng)觀點(diǎn)指出，人民幣的持續(xù)貶值尤其是中間價(jià)的貶值也是貨幣當(dāng)局減少干預(yù)的結(jié)果。一位業(yè)內(nèi)專家對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，很明顯感覺到近期央行的干預(yù)減少了。

　　連續(xù)三個(gè)交易日走貶

　　本周一(12月7日)，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.3985，較上周五走貶134個(gè)基點(diǎn);周二，人民幣兌美元中間價(jià)再次走貶，突破6.40;12月9日，人民幣兌美元中間價(jià)延續(xù)前兩個(gè)交易日的跌勢(shì)，當(dāng)日走貶62個(gè)基點(diǎn)，本周以來(lái)累計(jì)走貶超過(guò)280個(gè)基點(diǎn)。

　　東莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議即將召開，美國(guó)加息會(huì)對(duì)包括人民幣在內(nèi)的其他貨幣造成影響。此外，此前公布的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)有資金外流跡象，這也導(dǎo)致人民幣有貶值預(yù)期。

　　本周一，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月外匯儲(chǔ)備較上月下降872億美元，至34383億美元。對(duì)此，有專家分析指出，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好以及美元指數(shù)走強(qiáng)等因素的影響，11月中國(guó)出現(xiàn)國(guó)際資本外流并不意外。此外，人民幣加入SDR貨幣籃子之后，本身就在向國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位靠攏，客觀上減弱了我國(guó)繼續(xù)持有大量外儲(chǔ)的必要性。

　　亦有專家表示，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也將影響市場(chǎng)對(duì)人民幣走勢(shì)的預(yù)期。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)，中國(guó)11月CPI同比上升1.5%，環(huán)比持平;11月份PPI下跌5.9%，跌幅與上個(gè)月相同。而此前海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，今年前11月我國(guó)進(jìn)出口總值同比下降7.8%，這或許意味著全年外貿(mào)負(fù)增長(zhǎng)幾成定局。

　　即期市場(chǎng)上，本周三(12月9日)，人民幣兌美元收盤價(jià)為6.4280，走貶0.17%;離岸市場(chǎng)人民幣兌美元再次大幅走貶，盤中連破6.50、6.51和6.52關(guān)口，截至18：45，人民幣兌美元報(bào)6.5173，當(dāng)日走貶超300個(gè)基點(diǎn)。

　　或與央行減少干預(yù)有關(guān)

　　人民幣的持續(xù)貶值尤其是中間價(jià)的貶值與央行近期減少在外匯市場(chǎng)的干預(yù)不無(wú)關(guān)系。

　　一位業(yè)內(nèi)專家對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，人民幣的貶值預(yù)期有些時(shí)日，但很明顯地感覺到近期央行的干預(yù)減少了。另外一位市場(chǎng)人士也指出，央行近期應(yīng)該有部分默許(人民幣貶值的)態(tài)度，因人民幣剛剛加入SDR貨幣籃子，需要進(jìn)一步市場(chǎng)化。而且，如果央行干預(yù)太多其實(shí)也是得不償失的。在消息面偏利空的情況下，人民幣貶值應(yīng)該是正常的，從目前的波動(dòng)情況可以看出人民幣是在往市場(chǎng)化方向走。

　　在人民幣加入SDR貨幣籃子后，央行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱在答記者問(wèn)時(shí)表示，“我們最終的目標(biāo)是要穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)人民幣匯率的清潔浮動(dòng)。我們現(xiàn)在是有管理的浮動(dòng)匯率制度，將來(lái)的目標(biāo)是匯率的清潔浮動(dòng)，這有一個(gè)過(guò)渡的過(guò)程，這個(gè)過(guò)渡的過(guò)程應(yīng)該是漸進(jìn)和穩(wěn)健的，也就是說(shuō)我們完全有能力來(lái)保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”

　　澳新銀行研報(bào)指出，由于中國(guó)持續(xù)推進(jìn)資本賬戶開放，人民幣匯率的波動(dòng)性未來(lái)將增大，這與“三元悖論”的理論是一致的，即在穩(wěn)定匯率、獨(dú)立貨幣政策和資本賬戶開放這三個(gè)目標(biāo)之中，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體只能同時(shí)達(dá)到其中兩個(gè)目標(biāo)，不可能三個(gè)目標(biāo)都同時(shí)實(shí)現(xiàn)。在人民幣被納入SDR貨幣籃子之后，中國(guó)央行將繼續(xù)承諾開放資本賬戶，由于中國(guó)將保持貨幣政策的獨(dú)立性，“三元悖論”預(yù)示著中國(guó)必須實(shí)施浮動(dòng)的匯率政策。

　　對(duì)于接下來(lái)的人民幣匯率走勢(shì)，陳龍指出，目前來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息已經(jīng)基本明確，而中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面也決定了人民幣的貶值預(yù)期，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是有足夠的彈性，所以人民幣應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)直線性貶值，只是匯率的波動(dòng)性將會(huì)增加。

　　招商銀行同業(yè)金融總部分析師劉東亮也表示，2016年人民幣的貶值預(yù)期仍然比較大，但從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，中國(guó)的貨幣政策寬松周期沒(méi)有結(jié)束，明年降準(zhǔn)降息仍然可期。