[國(guó)內(nèi)新聞]阿里集團(tuán)今天宣布對(duì)海爾集團(tuán)子公司海爾電器進(jìn)行總額為28億港元(折合人民幣22億元)的投資。以電商為主業(yè)的阿里和以家電為主業(yè)的海爾，希望建立起一套適用于家電及大件商品的物流配送、安裝服務(wù)體系和標(biāo)準(zhǔn)。

　　更為關(guān)鍵的是，這套體系“將對(duì)全社會(huì)開放”——言下之意是，這一物流配送體系今后也會(huì)向其他有大物件配送需求的企業(yè)提供服務(wù)，而非自給自足。

　　中國(guó)電子商務(wù)巨頭阿里巴巴正謹(jǐn)慎涉足物流行業(yè)。阿里巴巴最近跟家電制造商海爾達(dá)成了28億港元的合作協(xié)議，共同投資成立一家新的投遞平臺(tái)。這一動(dòng)作表明阿里巴巴的步調(diào)出現(xiàn)了變化，但也反映出了阿里巴巴模式中一個(gè)根本性"怪癖"：盡管在線上做了那么多創(chuàng)新，阿里巴巴仍然依靠舊式的行業(yè)來實(shí)現(xiàn)其野心。

　　跟亞馬遜[微博]一樣，阿里巴巴動(dòng)搖了中國(guó)的傳統(tǒng)零售業(yè)。其線上平臺(tái)——天貓[微博]和淘寶——幾乎壟斷了整個(gè)在線購(gòu)物市場(chǎng)。但跟它的美國(guó)同行不同，阿里巴巴讓供應(yīng)商自己存貨并安排發(fā)貨。

　　這樣做帶來的結(jié)果就是，高得令人羨慕的利潤(rùn)率：2013年第二季度阿里巴巴營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占了收入的49%;而亞馬遜還不到1%。不過問題是，在顧客眼里，阿里巴巴只不過扮演了中國(guó)物流機(jī)構(gòu)的角色。去年的雙十一大促給阿里巴巴招來了板磚，因?yàn)楹芏嗫爝f花了幾周時(shí)間才到達(dá)客戶手中。之后，阿里巴巴成立了一個(gè)財(cái)團(tuán)，計(jì)劃在未來八年投資160億美元發(fā)展物流行業(yè)。不過這其中阿里巴巴自己貢獻(xiàn)多少還不清楚。跟海爾成立家電和大宗商品投遞平臺(tái)是朝著這個(gè)方向邁進(jìn)的清晰一步。日日順的分銷平臺(tái)倉(cāng)儲(chǔ)面積達(dá)200萬(wàn)平方米。阿里巴巴還認(rèn)購(gòu)了海爾發(fā)行的13億港元的可轉(zhuǎn)換債券，該可轉(zhuǎn)換債券未來可轉(zhuǎn)換成日日順的一筆可觀股份，或者海爾的股份(約定的價(jià)格已經(jīng)比12月10日的市場(chǎng)價(jià)低了14%)。

　　在等待阿里巴巴上市的投資者眼里，跟海爾的這筆交易并沒怎么改變阿里巴巴的吸引力。如果非說有什么改變的話，它表明公司正在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)緩慢發(fā)力，而不是一頭埋進(jìn)這個(gè)行業(yè)。這也是未來事情發(fā)展的跡象。為了維持在電子商務(wù)上的地位，阿里巴巴恐怕不得不從其線上平臺(tái)走下來，哪怕收益率最終會(huì)跟著一塊降下來。

　　賦理(John Foley)是Breakingviews大中華區(qū)記者，派駐香港。他寫過的論題涉及企業(yè)并購(gòu)、資本市場(chǎng)、消費(fèi)品、礦業(yè)和奢侈品等領(lǐng)域。在2004年加入Breakingviews之前，約翰曾是一家位于倫敦的廣告機(jī)構(gòu)的撰稿人。約翰曾在牛津的艾克賽特大學(xué)學(xué)習(xí)英國(guó)文學(xué)。